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離岸基金有哪些類型和架構(gòu)？離岸基金設(shè)立地為何多數(shù)選擇在開曼？

在海外設(shè)立離岸基金，多數(shù)是因?yàn)殡x岸基金設(shè)立地幾乎沒有稅收或者稅率極低以及外匯管制比較寬松，方便進(jìn)行操作。從基金的類型和架構(gòu)上進(jìn)行分類，基金可以分為哪些形式呢？

離岸基金的類型和架構(gòu)

離岸基金設(shè)立地

開曼群島對(duì)于基金的監(jiān)管體系

開曼設(shè)立基金的優(yōu)勢(shì)

離岸基金的類型和架構(gòu)

1、從基金的類型上：基金可以分為封閉式基金、開放式基金、混合型基金（封閉式但是含開放式因素的基金、開放式但是含封閉式因素的基金）；

2、從基金的架構(gòu)上：基金可以分為平行基金、母子基金、傘形基金、封閉式基金等。

不同類型、不同架構(gòu)的基金在受規(guī)管的法律、設(shè)立文件、設(shè)立時(shí)間、設(shè)立費(fèi)用上有很大的區(qū)別?？缇呈召?gòu)都是封閉式基金，但很多基金的中后期會(huì)有含有一定的開放因素，投資者有一定比例的定期贖回權(quán)。

離岸基金設(shè)立地

離岸基金的注冊(cè)地通常為英屬維爾京群島、開曼群島、都柏林、盧森堡、巴哈馬、百慕大、馬恩島等離岸群島。基金選擇在這些地區(qū)成立，通常是因?yàn)檫@些地區(qū)對(duì)于基金的監(jiān)管相對(duì)較松，同時(shí)當(dāng)?shù)卣砻庠摶饋?lái)自于非當(dāng)?shù)厥杖氲亩愂?，此外，有的地方還準(zhǔn)許基金成立后可向全球公開發(fā)售。

開曼是全球最大的離岸基金聚集地，在離岸基金領(lǐng)域處于世界領(lǐng)先地位。其規(guī)管基金的成文法、案例法在世界范圍內(nèi)首屈一指，吸引了流動(dòng)性很強(qiáng)的國(guó)際資本在此擇木而棲。

目前投資于中國(guó)或者相關(guān)法域的絕大部分境外PE/VC基金都是設(shè)立在開曼。

此傾向性主要是由于開曼適宜于PE/VC基金發(fā)展和運(yùn)營(yíng)的合伙企業(yè)法存續(xù)已久且較為成熟，群島良好的政治環(huán)境和靈活的法律框架為基金結(jié)構(gòu)和投資戰(zhàn)略的多樣化提供了可能性。

開曼群島對(duì)于基金的監(jiān)管體系

主要是2006 年修訂后的《共同基金法》等。相比于 BVI，開曼群島因其更為完善和成熟的監(jiān)管體系與配套市場(chǎng)設(shè)施，在公眾投資者和域外監(jiān)管部門中享有更高的市場(chǎng)認(rèn)同度。同 BVI一樣，開曼基金的組織結(jié)構(gòu)可以選擇公司、合伙、信托等形式之一。同時(shí)，并不是所有的基金都要受《共同基金法》的管制，如不可回贖的封閉性基金、以及投資者在 15 人以內(nèi)并且投資者對(duì)基金管理人擁有任免權(quán)的基金均能享受監(jiān)管豁免。

受監(jiān)管的基金分為三種：Licensed Funds、Administered Funds 和Registered Funds。第三種即 Registered Funds 形式的基金監(jiān)管要求最低，只需注冊(cè)即可，在開曼群島也最受歡迎，但其要求投資人的最低投資額在 10 萬(wàn)美元以上，或者該基金的份額將在一個(gè)被批準(zhǔn)的證券交易所上市，但并不是任何基金都能滿足這一要求。

開曼設(shè)立基金的優(yōu)勢(shì)

在離岸金融中心設(shè)立基金的好處是：基金累計(jì)資本收益、股利、分紅大多為最低或零稅率。這使得基金跑贏同業(yè)的機(jī)會(huì)得到提高，且放大了基金經(jīng)理、顧問(wèn)和管理員獲取的利潤(rùn)空間，而監(jiān)管條件的寬松使得基金容易成立，由于有大量外部供應(yīng)商提供配套服務(wù)，后臺(tái)運(yùn)行和管理成本大幅降低，這種靈活性與積極性為基金有效運(yùn)行提供了基礎(chǔ)。

開曼群島設(shè)立離岸基金有哪些便利呢？

1、稅收中立性。開曼不會(huì)對(duì)這個(gè)企業(yè)或者基金征收企業(yè)所得稅。但當(dāng)基金運(yùn)行了一段時(shí)間后，例如向中國(guó)投資者進(jìn)行分紅時(shí)，中國(guó)稅務(wù)局還是會(huì)對(duì)這筆投資征收一定的稅收。

2、有適用于成熟投資者的監(jiān)管機(jī)制。開曼位于加勒比海地區(qū)，隸屬于英國(guó)，因此基本的法律理念、法律原則遵循的是英美法體系。

3、建立速度快。對(duì)于基金的管理人而言，把握投資的時(shí)機(jī)是非常重要的。在開曼，最快只需要5-7周的時(shí)間就可以完成從公司的設(shè)立到基金的登記完成。

4、無(wú)外匯管制。各種貨幣，美元、英鎊、人民幣、日元等，都可以在開曼自由的兌換和進(jìn)行交易。

設(shè)立不同類型架構(gòu)的基金需要的維護(hù)管理費(fèi)用是不一樣的，因此投資者在設(shè)立離岸基金的時(shí)不僅要考慮設(shè)立的成本費(fèi)用，還需要考慮設(shè)立后的維護(hù)費(fèi)用。

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